搜狗财报亮眼将时间拉长营收稳定性并不稳固

虽然搜狗在某个时间点的财报令人印象深刻，但随着时间的推移，搜狗的营收稳定性并不稳定。

出品| 每日财务报告

作者 | 李楠

2020年3月9日，北京搜狗信息服务有限公司（以下简称“搜狗”，纽约证券交易所股票代码：SOGO）公布最新财务报告。 其中，搜狗第四季度营业收入达到21亿元，同比增长1.09%。 按非美国通用会计准则会计原则，归属于搜狗的净利润达人民币2.74亿元，同比增长46%。

从去年全年来看，搜狗2019年营业收入突破80亿元，创历史新高，同比增长9%，归属搜狗净利润超过7亿元。

可以说，无论是从第四季度还是全年来看，其财报都非常亮眼。 但与此相反的是其股价低迷。

截至3月11日，搜狗盘前股价为4.01美元，总市值为15.69亿美元。 《每日财报》指出，其2017年11月上市时发行价为13美元搜狗加速器，首日市值突破50亿美元。 上市以来，其市值已缩水68%。

即使在优秀财报发布当天，搜狗也出现短暂飙升，但最终收盘价仅为 3.88 美元。 资本市场为何迟迟不承认？

收入增速仍处于下滑趋势

虽然搜狗单时间点的财报确实亮眼，但随着时间的推移，搜狗的营收稳定性并不稳定。

老虎证券的研究显示，2018年以来搜狗营收增速持续下滑，引发市场对其业绩的担忧。

将第四季度业绩放在时间轴上，营收增长处于下行通道的趋势并未改变。 其2019年第四季度营收增长1.09%，明显低于上季度末的13.56%。

目前，搜索及搜索相关广告收入是搜狗的主要收入，占比超过90%。 我们注意到，去年第四季度搜索及搜索相关广告收入为2.746亿美元，同比下降1%，环比下降4.7%。 就像无法逃脱搜索竞价市场份额萎缩的百度一样，搜狗目前的主营业务增长也存在问题。

搜狗的应对措施是赋能AI，寻找其他业务收入。

比如在医疗领域，搜狗表示利用AI和内容，大幅提升智能问答第一直答的覆盖率和准确度。 在提升用户体验的同时，也能带来搜索领域的发展。

输入法是搜狗的第二大板块。 通过AI赋能，搜狗输入法推出了变声、个性化语音识别等特色功能。 例如，搜狗推出了AI助手“智能旺仔”，可以在聊天、购物等多个场景下向用户推荐各种表情包、俏皮语录、回复、评论等功能，帮助用户推荐各种商品。各种聊天场景中的表情符号和语言。 ，将输入法升级为AI助手，供用户交流。

智能硬件的故事并不性感，赛场上的对手不止一个

2017年11月9日，搜狗在纽约证券交易所上市。 发布会上，王小川透露了搜狗AI非常清晰的发展路径，即以语言为核心，围绕“语言交互”和“知识计算”。

AI+语音确实为搜狗打开了一扇大门。 这扇门所呈现的东西比很多人想象的还要多。 搜狗日语音峰值达到6亿次，这为搜狗未来的诸多布局提供了数据基础。 AI硬件产品及相关AI商业翻译是目前搜狗的主要突破目标。 AI或许也能为搜狗的搜索带来差异化的结果。 但到目前为止，与谷歌、百度等巨头相比，搜狗的优势仅在于更精细的AI布局，放大自身优势。 但从技术和战略广度来看，搜狗并没有优势。

虽然有腾讯的流量池为后盾，但搜狗的市场份额却远远落后于百度。 数据显示，2019年1月中国搜索引擎市场份额中，百度以71.4%的绝对优势占据第一，神马搜索15.36%，搜狗仅占4.6%。

事实上，在搜索市场，搜狗面临的强劲竞争对手不止一个，那就是百度。 3月2日，有公开报道称，外媒透露华为将推出“（华为搜索）”应用程序或用其取代谷歌搜索。 目前，华为搜索已在海外测试上线，预计很快将登陆华为应用商店，支持华为和荣耀设备。 华为搜索应用被视为华为HMS生态系统的一部分。 如果华为搜索正式上线，基于其在语音搜索方面的积累，不保证未来不会进入国内市场。

2月28日，今日头条推出独立的今日头条搜索应用。 从网页搜索到搜索APP正式上线，字节跳动进军大搜索市场。 目前尚不清楚今日头条进入搜索后是否会对搜狗产生影响。 《每日财经报道》发信询问但未收到回复。

品牌建设受阻，司法案件291起

对于一家伟大的互联网公司来说，除了产品之外，其品牌建设也非常重要，而搜狗在这方面显然有所欠缺。

在搜狗的发展历程中，搜狗输入法是搜狗第一个真正火爆的产品，也是搜狗“输入法-浏览器-搜索”三级火箭战略的基石。

然而日前，搜狗输入法因推送“地震预警信息”出现错误，迅速登上各大媒体的新闻热点榜。

据公开媒体报道，2月3日上午11时56分，不少搜狗输入法用户收到“河北兴隆发生12级地震”的灾害预警信息。 收到消息的人们都惊慌失措，开始惊慌起来。 跑来跑去，互相告诉对方。

随后，河北省地震局立即辟谣，称搜狗输入法推送的信息为虚假信息，并表示官方渠道的信息必须可信。 也有网友表示，“12级地震，地球都碎了，我们不用跑，就坐等毁灭吧”。

显然，搜狗输入法推送了错误的信息，给公众带来了负面的社会影响，也影响了其自身的品牌建设。 搜狗输入法意识到问题严重性后，立即在微博上发布道歉信息，并下线地震预警功能。

尽管搜狗输入法“乌龙事件”已经告一段落，但其诉讼案件却从未结束。

多起竞争对手的诉讼，无一例外地将搜狗因与搜狗输入法的不正当竞争而置于“流量劫持”的被告席上。 搜狗输入法周围聚集了多家领先的搜索引擎公司，这是相当罕见的。 。

案件信息显示，早在2015年底，360公司、百度公司、东京公司、神马公司三起案件的原告就发现了搜狗输入法的“流量劫持”行为。

案件侦查、审理历时三年多才宣判。 海淀法院集中审理搜狗输入法劫持360公司、百度公司、东京公司、神马公司流量不正当竞争案。 法院认定搜狗公司构成不正当竞争。 公平竞争，三起案件原告公开消除影响，并赔偿360公司、百度公司各经济损失500万元，并赔偿东京公司、神马公司共计2000万元以上。 应分别对上述企业进行补偿。

《每日财经报道》发现，搜狗在奇查查APP上的司法案件高达291起。 其中大部分是侵权纠纷和不正当竞争纠纷。

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